海报新闻记者秦文报道：“终于不用跟经销商竞争了！” 11月11日晚8点，泡泡玛特大规模补货LABUBU3.0（高能系列）。来自北京的消费者李女士很快在社交平台上分享了自己下单成功的截图。作为该系列的忠实追随者，她等了三个月却没有生孩子。现在，她通过泡泡玛特官方微信小程序原价购买了整盒，并表示“幸福感爆棚”。此次为期多天的全渠道补货，标志着BubbleMart该热门系列在2025年第五次密集供货。根据我们的经验，BubbleMart产品会不定期补货。每次大规模补货，产品价格都会有不同程度的下降，有时中标价格下降幅度高达50%。 11月12日上午，记者获悉，二级市场上，大规模补货后前一天晚上，高能系列价格再次下跌。全箱成交均价由前一交易日的572元跌至551元左右，跌幅为3.6%。隐藏版“I”的二手价格从前一天的成交均价639元暴跌至565元左右。有些人的购买价格低至440元，降幅高达31%。泡泡玛特已多次开始补货，官方决定平息了价格炒作。得物APP数据显示，第三代LABBUBU今年已开始补货四次：6月18日、9月22日、9月28日、10月31日。其中，第三代LABBUBU供不应求，因此在6月18日首次补货时价格进一步下跌。以隐藏“我”的车型为例，成交均价从高位4465元跌至2443元。第二天，人民币贬值，物价下跌近45%。之后三波补给出货价格（不含11月11日）分别下跌5%、15%和4%。尽管多次补货，第三代LABUBU仍然像更标准的LABUBU系列一样拥有很高的保值率。此次补货前隐藏型号“I”的市场售价为639元，仍保持4.4倍的溢价。今年第三代LABBUBU多次补货的价格影响（以隐藏“I”型号为例））。第四代LABUBU的价格也呈现出类似的下降趋势。得物APP数据显示，第四代LABBUBU（心密码系列）在今年9月25日、10月、11月6日先后三次大规模补货，隐藏“爱”款的价格每次都有所下降。 13%（减72元，从558元减至486元）、6%（减21元，从373元减至352元）、11%（减37元，从334元减至297元）。通过所有渠道进行大规模补货，以阻止经销商投机行为。记者了解到来自泡泡玛特官方的消息称，“双11”补货覆盖微信小秀场、支付宝小秀场、抖音官方直播间、淘宝、京东旗舰店等5大渠道。每天的补货高峰出现在晚上8点。 11月11日，仅天猫旗舰店一小时销量就超过30万件。全渠道累计销量已突破百万台，且仍有部分库存。低持续释放。晚上 10 点11月11日，记者在抖音直播间看到，L系列ABUBU 3.0仍在补货中。该系列打破了“一上市就卖光”的传统观念，启动器实时报告库存余额，许多常见型号在商店停留时间超过 15 分钟。与此同时，最后一刻购物领域的冷热也不平等。虽然一般消费者都在平静地购买商品，但曾经活跃于市场的经销商二手市场集体出现“衰退潮”。在许多时尚贸易集团中，此前因回收而提高价格三倍的经销商已经降低了预估价格。虽然整箱单独回收的价格已经从600元降到550元左右，但感兴趣的人仍然很少。 “我满载卖了三件，现在每件都亏了200多元，我只能认输。”经销商向记者抱怨道。频繁补货消除了短缺，彻底杜绝了投机空间。二手价格已经下降了一半，标准型号现在低于原价。这次补货行动引起了消费群体的分裂，主流粉丝拍手叫好，相信自己终于得到了公平的机会。一些一开始就花高价购买的玩家在社交平台上表达了不满，形容其“心理不平衡”，并表示：“买早了吃亏”另一方面，投机者迅速离场，所使用的平台上充斥着“亏本出售”和二手的信息。11月12日，千岛APP第二期商业交易平台数据显示，该系列商品交易价格上涨。 LABUBU 3.0 元售价为 1.100 元，大约 200 元左右，原版价格为 99 元，而“身份”模型售价为 4.500 元，但最终售价为 4.500 元。单笔交易565元，87%的价格有人能以低至440元的价格成功交易，也有一些低至400元的不带盒子的商品，是之前热能系列的珍贵商品。 bajado，mientras que los precios de los modelos Generales han seguido bajando。其他正常型号的ios，除了“Calm”之外，原版售价99元，商业版售价75元。记者从经销商处看到，有不少人以低于标价的价格出售LABUBU 3.0系列盲盒。一位人士表示：“83元是高端，所以没办法，就这么一件事。”在二级市场上，很多人以低于原价的价格购买了LABUBU 3.0系列。 “价格回归理性是必然结果。”业内人士分析，时尚玩具的核心价值在于对知识产权的情感认可，而非投机属性。此前，经销商利用垄断地位炒作价格，不仅损害了消费者的利益，还导致品牌信任被过度榨取。泡泡玛特的补货策略本质上是通过调整供需来压缩投机空间。d回归商品消费的本质。记者发现，泡泡玛特多系列二手市场“冰火两重天”。常规型号价格稳定，部分冷门型号售价低于原价。年初的拍卖价格为108万元，其中包括造币厂LABUBU限量版等稀有藏品，但这并没有对价格产生太大影响。 “真正的收藏家关注的是知识产权的价值和稀有性，而不是批量生产模型的短期溢价。”时尚玩具高级收藏。陈先生表示，此次补货将让更多人接触到自己喜爱的IP，助力时尚玩具文化的传播。由于消费者分化和市场反映，时尚玩具行业正走向理性化，策略调整供给将引起资本市场的短期反应。截至10月27日，泡泡玛特股价已跌超30%创历史新高，市值蒸发逾1400亿港元。不过，不少券商仍给予正面评价，认为补库策略虽然短期内会影响市场情绪，但长期来看将扩大用户群、提升品牌美誉度。官方数据显示，2025年第三季度，泡泡玛特整体营收同比增长245%至250%。中国和海外市场爆发式增长，基本面持续向好。 “股价波动是市场对供需变化的正常反应。”业内分析人士指出，此前泡泡玛特依靠有限的销量来维持知识产权的热度。短期来看，立竿见影，但长期面临经销商炒作、消费者不满等风险。通过这种产能扩张实现大量供应是一个转变从“强调稀缺”到“强调价值”，将有助于品牌的健康、长远发展。 “等了4次补货，终于买了。等了2个多月，但原价买还是值得的。”来自广州的大学生沫沫曾经参加过付费补货通知群，却遇到了“付款后停止更新”的套路。这次我们能够通过官方渠道成功下单，重新获得了对品牌的信任。这一事件也让业界反思其现代商业模式。业内人士强调，盲盒的“成瘾性”性质造成了监管的不确定性，而经销商的炒作和假货泛滥正在损害该行业的基础。时尚品牌必须回归知识产权管理的本质，通过知识产权管理实现商业价值与消费者利益的双赢。优质内容打造和合理供给机制。