海报新闻记者 孙殿晓报道 近日，文远知行在港交所挂牌上市。继全球首单Robotaxi股票在纳斯达克上市后，文远知行赴港上市将打造“美股+港股”双上市格局。海报新闻记者（微信报道：HaibaoNewsSw）发现，在自动驾驶领域，文远知行文远知行在最初的技术设计上已经处于领先地位。但股报的发布和海外扩张的加速，引发市场质疑这家明星公司在海外是否面临“规模与利润失衡”的困境。文远知行主要产品（来源：文远知行官网） 销售额和毛利逐年下降。虽然文远知行的整体设计已初显成效，但支持其扩张的财务状况却呈现出喜忧参半的趋势。海报新闻记者从文远知行官网获悉，该公司是一家自动驾驶公司科技公司成立于2017年，致力于开发安全可靠的自动驾驶技术。自动驾驶研发、测试和运营在全球11个国家30个城市开展，运营天数超过2200天。该公司是全球唯一一家其产品在8个国家拥有自动驾驶牌照的科技公司。其应用场景涵盖智慧出行、智慧充电、智慧卫生，已进入自动驾驶商业运营阶段。公司形成自动驾驶出租车（Robo-Taxi）、自动驾驶小巴（Robo-Bus）、自动驾驶货运车（Robo-Van）、自动医疗车（Robo-Sweeper）、系统组合驾驶辅助系统（Advanced Driving Assistance Systems）等五个主要产品矩阵。我们提供网约车、按需巴士、同城货运、智慧环卫、综合服务等多种服务。前驾驶员辅助解决方案。文远知行的商业模式（来源：港交所官网）“自动驾驶出租车是我们的旗舰产品，是我们自动驾驶技术的有力证明，在我们的扩张和增长战略中发挥着关键作用。”在港交所披露的文远知行上市文件中，该公司表示：公司表示，在自动驾驶解决方案商业化加速以及全球业务持续扩张的推动下，业绩期内财务和运营指标均实现强劲增长。根据此前的报价文件以及驰石咨询的信息，以营收计算，文远知行文远知行将在2024年成为全球城市道路L4及以上自动驾驶领域第二大公司，市场份额为21.8%。此外，文远知行通过不断扩大的客户群和快速的全球业务扩张，展现了高水平的业务增长。2022年至2024年，公司客户数量将从21家增至91家。不过记者发现，公司2022年至2024年营收分别为5.28亿元、4.02亿元、3.61亿元，营收逐年下降。此外，2022年至2024年毛利润分别为2.33亿元、1.83亿元、1.11亿元，也在逐年下降。毛利润分别为2.33亿元、1.83亿元、1.11亿元。利率分别为44.1%、45.7%和30.7%。文远知行解释，2023年至2024年毛利润和毛利率的下降主要是由于收入结构的变化，更多产品（例如无人医疗车和自动驾驶小巴）的利润率较低。 2024年采用的销售策略包括根据库存水平和订单量等因素做出决策。部分价格调整。劳动力成本增加向博世提供 ADAS 研发服务的费用和云服务费；为了支持这一新业务计划的市场拓展并支付与试用期相关的部分成本，该公司实施了战略定价，以确保其扩展的智能数据服务相对较低的利润率。三年累计亏损近58亿元。 “HIt最近才开始盈利，成立至今尚未实现盈利。”记者指出，除了营收下滑之外，文远知行还连续多年亏损。公司2022年至2024年间累计亏损近58亿元。 文远知行财务数据（来源：港交所官网） 业绩期内净亏损波动，文远知行表示主要原因是前期在研发、销售和管理费用方面进行了大量投入es加速其业务和技术的发展和扩展。公司还斥巨资以股票薪酬吸引和留住关键人才和员工，“我们业绩期内的研发投入主要是为了加强我们的技术、自动驾驶和人工智能基础设施以及提高我们的产品和运营能力。”从财务数据来看，2022年至2024年，公司研发费用分别占相应年度总运营费用的74.4%、61.3%和47.8%。预计公司2025年将录得净亏损，主要是由于研发费用和销售费用预期增加。“随着我们继续扩大研发团队并投资于新技术、产品和解决方案的开发，我们预计2025年的研发费用将会增加。我们还预计，随着我们继续努力，我们的绝对销售费用将在 2025 年增加。o 加速我们的市场进入和全球扩张，通过在新地区和新市场中从零到一的扩张来建立我们的影响力。文远知行在其上市文件中也警告了其对大客户依赖所带来的风险，并表示：“如果我们无法吸引和留住客户、管理与他们的关系，或以其他方式发展他们对我们产品和服务的依赖，我们的业务和前景可能会受到重大负面影响。” 2023年、2024年和2025年6月。它指出，截至30日止六个月的收入分别为4.16亿元、3.08亿元、1.69亿元和9600万元，占相应年度销售额的78.8%、76.6%和48.4%。双重上市后总收益：机遇与风险并存 据文远知行官网消息，2024年10月25日，文远知行将在纳斯达克交易所正式挂牌上市，成为“全球首个自动化市场”。我是“驾驶股票”和“世界上第一只机器人出租车股票”。 2025年11月6日，文远知行文远知行在香港联交所正式挂牌上市。继成为全球首支纳斯达克上市的Robotaxi股票后，文远知行也成为香港首支Robotaxi股票。也是全球首家在美港两地上市的自动驾驶科技公司。 “我们很高兴地宣布，国际公开发售和香港公开发售的最终公开发行价已定为每股公开股27.10港元。”根据香港联交所披露的文远知行的发售价公告，文远知行拟将全球发售所得款项净额用于以下用途：约40.0%的所得款项净额将用于开发自动驾驶技术，包括核心基础设施和能力、数据、自动驾驶技术解决方案和运营平台。净收益的约 40.0% 将用于用于加速商业量产和/或 L4 车队运营，以提高我们自动驾驶产品和解决方案的质量，并在未来五年内扩大我们的业务。净收益的约 10.0% 将用于建立必要的营销团队和分支机构，以扩展到现有和其他市场，并在未来五年内投资于营销工作。大约 10.0% 的净利润用于营运资金和公司用途。一般原因。文远知行文远知行作为全球首家“美港股”双上市的自动驾驶科技公司，一度被认为是资本管理的典范。根据公司最终发行价和分配结果公告，文远知行创始人、董事长、首席执行官兼首席执行官韩旭自愿承诺三年禁售期（自2025年10月28日起生效）。禁售期内，韩旭不会出售、转让、质押或以其他方式处置该等证券。关系，但通常有例外。这一措施可能是向市场传递长期信心的尝试。但从文远知行目前披露的财务数据来看，如何平衡技术理想与商业现实似乎反映了整个L4自动驾驶行业的共同挑战。对estra公司的对外战略不仅是全球化的机遇，而且是重要的机遇。这也是一个很大的赌注。如果您能在技术成本降低、模型优化和绿色协同效应方面找到突破，您就可以成为行业变革的先驱。如果我们继续陷入“烧钱”循环，我们可能会在全球竞争中落后。对于文远知行来说，港股IPO后的头几天不仅是技术窗口期，也可能是决定其能否在自动驾驶汽车长跑竞赛中生存下来的关键时刻。如果您能为我们提供新的建议，我们将不胜感激。我们一旦通过，将及时公告。海报新闻报道热线：010-64004224，微信报道：HaibaoNewsSw。