年底，金属市场陷入价格疯狂上涨。 12月24日，国内外金、银、铜、铂等金属价格均创历史新高，日本国内主流钯金期货也创历史新高。金属市场如何重现2025年末的“亮点”？金属价格创历史新高 据新华社24日报道，12月24日现货黄金价格继续上涨，盘中最高触及4511.93美元/盎司。截至撰写本文时，该价格已上涨 0.57%，至每盎司 4,509.73 美元，再创历史新高。数据显示，年内现货黄金价格上涨约1880美元/盎司。当日，白银现货价格继续上涨，盘中触及71.87美元/盎司的历史新高。截至撰写本文时，该价格已上涨 0.45% 至每盎司 71.78 美元。国内黄金首饰价格对比，多家黄金首饰推出的国产纯金首饰价格lry品牌较之前有所增加，市场价格已上涨至每克1400元左右。据央视财经报道，近期黄金、白银、铜价均创下新高。当地时间周二也是美国传统节日前的最后一个交易日。在贵金属市场，地缘政治紧张局势正在增加黄金作为避险资产的吸引力。全球最大的黄金和白银ETF的持有量随着美元指数的下跌而增加，这对金价来说是个好兆头，同时也大幅推高了几种贵金属的价格。国际金价周二突破4500美元/盎司大关，白银价格也创下历史新高，交投于70美元/盎司上方。截至收盘，纽约商品交易所明年3月白银期货交易最活跃价格为每盎司71.137美元，涨幅为3.75%。交易量最大的黄金期货市场 ROS 明年 2 月黄金期货价格上涨0.81%至每盎司4,505.7美元，均创收盘新高。有色金属市场方面，由于全球多座矿山关闭以及特朗普政府潜在的关税政策导致供应短缺，伦敦铜价周二首次升至历史新高，突破每吨12000美元。四大主要因素共同推动金价上涨。武汉理工大学证券研究所所长王伟在接受时事新闻记者采访时表示，黄金从去年到现在的强劲表现令人印象深刻。最初的涨幅已经很高了，现在却能再创新高，印证了投资市场“高不可攀”的真正含义。王伟总监分析称，黄金如此强劲的走势不仅要从黄金固有的风险对冲属性来解读，还要结合当前资本市场和国际形势来解读。王伟认为四个关键因素对于黄金目前的新高来说，投资者至关重要。首先，黄金与美元挂钩。历史数据显示，黄金价格与美元通常呈现反比关系。这主要是因为美元是国际黄金市场价格的固定货币。当美元贬值时，同等数量的美元可以购买的黄金数量就会减少。为了维持黄金价值的平衡，黄金价格上涨。尤其是现在美元处于降息周期，美元走弱会导致汇率走弱，金价上涨。其次，美联储降息预期始终存在，市场预计明年美元降息还将继续。黄金本身不产生回报，因此当其他金融资产回报下降时，人们预期美元利率将会下降。因此，与美元的比较自然反映了黄金的投资价值。特别是，t值美国股市的技术趋势开始自我修正。在市场上其他资产的回报率下降之际，黄金的比较优势正在显现。第三，黄金具有固有的保值、抗通胀能力。从世界范围来看，美国和欧洲的财政失衡问题日益突出。市场一直担心这种失衡会导致长期通胀，也就是大家通常所说的“财政货币化”。在这种情况下，黄金的保值能力和抗通胀能力就变得更加明显。第四，黄金连续创新高可能与国际局势紧张有关。俄罗斯与乌克兰的冲突远未结束，委内瑞拉局势再度紧张。由于黄金已经很受欢迎，其对冲风险的能力也有所增强。此外，贵金属和有色金属在严格的供应方监管和弹性需求的推动下，两者合计达到创纪录水平。创下了高价。 “金属价格上涨有一个共同的原因。”王彦庆告诉第一财经记者。一方面，以美元为中心的国际货币体系发生动摇，美元可信度下降。其背景是美国公共债务大幅增加和国际地缘政治博弈。金属价格通常以美元计算，货币贬值会导致金属价格上涨。另一方面，世界经济的未来发展取决于AI产业的发展。建设AI基础设施需要大量金属，这也有力支撑了对金属的需求。谷丰达还表示，由于全球降息周期的启动以及美元指数的整体下跌，全球流动性相对疲弱。竞赛b中美在科技、经贸等领域的交流，刺激资金流入贵金属、有色金属等战略资源类产品，以规避风险。特别是，随着人工智能、电力、新能源、高端装备制造等带来的新需求崛起，以及全球经济贸易面临美国贸易战的不利影响，国家还推出了规范产业竞争的“反拖累”政策，通过对资源性产品的出口管制强化资源的战略价值。反弹可能尚未结束，但需警惕风险。金属市场价格整体上涨将对行业面带来哪些影响和变化？上涨会持续还是有回调的风险？ “随着铜价屡创新高，上游矿业企业近期逐步加大铜矿收购力度和开发项目。但由于项目开发周期较长，短期内仍难以缓解铜矿紧缺问题。”谷丰达告诉第一财经记者，冶炼厂受到上游矿商加工成本的压制，仍面临减亏减产的压力。而下游方面，谷丰达指出，铜价上涨给下游铜加工企业在利润已经微薄的基础上带来了额外的经营压力。铜现货市场的买盘需求明显减少，企业套期保值和风险管理需求在普遍增加。对铜价的看涨预期也表示，涨价后行业目前处于观望态度，而金融则表示，无需担心巴蒂布的套利需求较大，以铜加工企业的周开工率为例。铜杆、铜管、带材和铜杆企业均有所下降。目前铜价来看，电解铜卖家出货情绪持续走高，而买家购买情绪一般。那么贵金属及有色金属相关品种的市场前景如何呢？我们应该注意哪些风险因素？谷丰达认为，贵金属板块，尤其是国内铂金和钯金期货，在资金情绪的推动下，一直非常坚挺，预计短期内将继续表现良好。目前市场已经在远月合约中考虑到了供需矛盾。内部和外部市场的特点是由情绪和期望驱动的互动。市场已经进入情绪与资金加速共振的阶段。 “然而，在价格飙升并屡创新高之后，市场进入了一个非常波动的区间，“要警惕情绪集中释放后可能出现的剧烈震荡或技术性回调。”谷丰达对风险提出警告。付晓燕还表示，由于宏观利率下调预期和资源供应安全等前景，上述品种的上涨趋势尚未结束。但不存在只涨不跌的品种，也有只涨不跌的品种，所以总会有反弹的情况。从炒作方面来看，截至12月份， 23日，镍、钯、银炒作比例较高，其中镍炒作比例达到65%，从资金密集度来看，钯、镍日持仓差额比例达到100%和93%。付晓燕认为，黄金、白银、铜需关注美联储2026年1月降息的预期，如果降息可能性降低，价格很可能会出现高位波动。至于长期价格因素，需关注供需矛盾，如矿山生产预期重启、AI和数据中心用铜消耗、铜库存流向等。对于铜，谷丰达认为存在风险。短线反弹来自于实际需求疲弱和资金高位获利回吐的压力，预计沪铜突破当前95000元/吨一线之后，回调中等待买入机会。李少飞 | itor黄莺影评|天明字体 | CCTV.com、央视财经、新华社、第一财经、健身房新闻、封面新闻